台积电变美积电疑虑再起 台积电要如何拆弹？
来源：联合报
发布时间：2025-08-22
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台积电变成美积电？过去听起来像是国人单方面的杞人忧天，现在却一步一步可能成为现实。
美国商务部长卢特尼克8月19日表示，为了国家安全必须在美国本土生产芯片，而不是依靠9500英里外的中国台湾，让99%的高端芯片在中国台湾制造。他说，拜登政府的“芯片法”免费送钱给英特尔、台积电等公司，美国总统川普希望把补助转换成股权。
意即美国政府不只拟入股芯片大厂英特尔，并可能将中国台湾的台积电、韩国的三星也都纳入潜在名单，将补贴金额转换成入股，此一消息引发台积电与台股8月20日双双重挫。不过，台股8月21日又乌云散去，早盘不仅台积电上涨也带动台股回升，市场一扫8月20日的低迷气氛。显然投资人在冷静之余，对此消息未必全然悲观。
从台积电已获66亿美元芯片法案补助估算，其中15亿美元已拨款，剩余51亿美元若换股权，持股比率仅约0.55%。若溯及既往，用66亿美元全数转成台积电股权，占比也只不过0.7%，无论有无投票权，都只能算是小股东，难以影响董监席次或经营决策。重点是，一旦成真，这个持股不多的小股东，恐怕却是台积电不得不顾忌的超大股东，外界更担心一旦美国政府成为台积股东，会用股东名义，索取什么他想要的。
美国政府想要当台积电的股东，当然不是看中从台积电的获利分一杯羹，最重要的是实现美国半导体自主的大目标。即使后续美国政府要成为台积电的股东还有许多技术性问题，包括是入股台积母公司还是美国子公司？是不是没有投票权的优先股？真不会参与经营？美方都会根据自身利益设定最终目标，一步步推动实现。
眼下解方之一，台积如果“不要”这66亿美元的补助，则“补助换股权”当然就成了假议题。不过，此事必然没那么容易解套，势必歹戏拖棚，白宫一定还会再找其他名目，意图入股“染指”台积的美国子或孙公司。因此，台积电应会先观察其他对手，三星、英特尔的动作，决定要不要补助，又该加上哪些条件，根据动态赛局的变化，制订谈判攻略。台积也势必会动用股东利益（很多是外资）去跟白宫谈，用符合双方利益的前提说服白宫。随着芯片成为国家级战略物资，半导体产业被迫进入地缘政治深水区，好在台积电比台当局有更多与特朗普政府打交道的筹码及经验，这部分是乐观的理由。
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