市值约83亿！港交所或再添一家芯片设计企业

2025年6月26日，深圳云英谷科技股份有限公司正式向港交所主板提交上市申请，中金公司和中信证券担任联席保荐人。

这家成立于2012年的AMOLED显示驱动芯片设计企业，凭借其在智能手机和VR/AR领域的核心技术突破，已成长为中国大陆第一、全球第五大AMOLED显示驱动芯片供应商，并在Micro-OLED显示背板/驱动市场占据全球第二的份额。

据了解，其背后股东阵容星光熠熠，高通、小米、华为、京东方等产业巨头均位列其中，2024年估值达83亿元人民币。

云英谷采用Fabless（无晶圆厂）运营模式，专注于芯片设计、驱动补偿算法开发及像素补偿电路布局，其技术实力已获行业高度认可。根据弗若斯特沙利文报告，2024年云英谷AMOLED显示驱动芯片销售量超5000万颗，较2022年增长264%，全球市场份额从1.2%跃升至4.0%。在中国大陆市场，其更是唯一一家对品牌手机厂商累计销量超千万颗的AMOLED驱动芯片企业，覆盖全球头部智能手机品牌超10个产品系列。

在Micro-OLED领域，云英谷是行业技术开拓者。其硅基微显示驱动芯片已实现全球最高PPI（5644）和120Hz高刷新率，应用于消费级VR/AR设备。2024年，公司在全球Micro-OLED显示驱动芯片出货量中排名第二，率先将该技术大规模商业化，客户包括多家国际AR/VR头显厂商。

云英谷的成长离不开资本与产业的双重赋能。自成立以来，公司已完成多轮融资，股东名单涵盖小米长江产业基金、华为旗下哈勃投资、京东方、高通中国等产业链上下游巨头。2024年9月，公司完成由祥峰投资与成都策源共同领投的新一轮增资，资本储备超10亿元，为技术研发和市场扩张提供充足弹药。

值得注意的是，云英谷曾于2024年11月与A股上市公司汇顶科技筹划并购，但因交易对价等商业条款未能达成一致，最终于2025年3月终止。这一插曲侧面印证了云英谷在行业中的战略价值，也凸显其独立上市的决心。

招股书显示，2022年至2024年，云英谷营收分别为5.51亿元、7.20亿元和8.91亿元，复合年增长率达27.3%。然而，盈利表现仍面临挑战：2023年毛利率骤降至0.4%，2024年回升至2.5%，经调整净利润率则从2023年的-30.2%改善至2024年的25.1%。公司解释称，前期研发投入巨大（研发人员占比68%），且AMOLED驱动芯片市场竞争激烈，导致短期盈利承压。

募资用途：押注下一代显示技术

此次IPO募资将主要用于三大方向：

AMOLED TDDI芯片研发：推动触控与显示驱动集成技术（TDDI）的商业化，降低智能手机模组成本；

Micro-OLED/Micro-LED技术突破：加速硅基微显示芯片在AR/VR设备中的渗透率；

战略投资与并购：通过外延式增长完善技术生态。

全球显示产业正经历从LCD向OLED、Micro-LED等新一代技术的结构性变革。根据Omdia数据，2024年全球AMOLED面板市场规模达520亿美元，同比增长18%，其中智能手机AMOLED面板渗透率突破55%，而AR/VR设备对Micro-OLED/Micro-LED的需求年复合增长率超40%。

在这一浪潮中，韩国三星、LG长期占据显示驱动芯片（DDIC）市场主导地位，2024年三星在AMOLED DDIC全球市占率仍超60%，但中国厂商凭借本土供应链优势与政策支持，正加速追赶。

中国政府将显示芯片列为“十四五”重点突破领域，深圳、合肥、武汉等地设立专项基金，推动“面板-驱动芯片-终端设备”产业链协同。

云英谷所在的深圳，作为中国半导体设计产业高地，2024年集成电路设计业营收占全国比重达35%，为云英谷提供了从晶圆代工（如中芯国际、华虹集团）到终端客户（华为、小米、OPPO）的完整生态支持。